НЕДЕЛЯ РИСК МЕНЕДЖМЕНТА 2021

Александр Клюка Дмитрий Савельев

Оптимизация страховой программы на инвестиционной фазе через количественную оценку рисков проекта

Семинар от Дмитрий Савельев и Александр Клюка

О чем будет Семинар

Проблематика

Размещение рисков проекта по инвестиционной фазе на рынках перестрахования и страхования. Полное принятие инветорами структуры размещения. Получение лучших коммерческих условий для страховой защиты проекта.

Опыт внедрения и описание подхода

Одна из задач команды по рискам и страхованию была - формирование у топ-менеджмента желания перейти от единственного сценария или ограниченного набора экспертных предпосылок к вероятностному распределению основанному на измеримой волатильности. Кейсом стал инвестиционный проект по строительству крупного завода по производству минеральных удобрений.

Сначала провели интервью со всеми участниками проекта, собрали реестр рисков проекта и оцифровали влияние каждого риска на финансовые показатели проекта с помощью имитационного моделирования в рамках модели проекта. Для всех предпосылок в модели собирали мнения экспертов, историческую статистику и бенчмарки с других проектов. Предпосылки агрегировали в доверительный интервал подходящего распределения. Это помогло вовлечь в дискуссию больше экспертов, собрать хорошую статистику и вселить доверие к предпосылкам, представленным через диапазоны. Кроме этого, имитационное моделирование поменяло приоритизацию рисков и подсветило совершенно другие узкие места проекта, нежели считали ранее. В ходе итерационных обсуждений и доработок получили детальную модель, которая вызывала большое доверие. Оказалось, что все риски – не дисклеймеры мелким шрифтом, а вполне измеримы (в терминах вероятность и ущерб) и управляемы. Наши эксперты описали все мероприятия, которые проводятся по митигации каждого риска в будущем, что помогло усилить инвестиционный кейс проекта.

По итогам моделирования задокументировали методику стохастического анализа и выработали стандарты моделирования, которые стали применять во всех остальных проектах компании. В текущий момент эффект проекта в компании воспринимаем не как оптимистичное (зачастую недостижимое) число, а как адекватный диапазон с пониманием, какие риски и как влияют на итоговую реализацию.

Было оценено 10000+ сценариев реализации проекта при разных макропараметрах (курсы, цены, себестоимости) и операционных показателях (сроки реализации стройки, достигнутые производственные показатели, статистика сбоев, HSE), детальный анализ сравнения рисков этого проекта и предыдущих проектов компании в этом регионе. Преимущество от обычного анализа чувствительности состояло в полноте анализируемых параметров, расчёте корреляций между переменными, учёте натурального хеджа в экономике проекта и построение доверительного интервала для ключевых показателей проекта.

В дальнейшем наш количественный анализ рисков помог определить и справедливый диапазон цен для страхования риска проекта в глазах андерайтеров. В рамках разработки и размещения программы страховой защиты проекта был подготовлен уникальный и всесторонний для рынка сабмишен (запрос), было проведено в формате онлайн два роудшоу для западных и российских андеррайтеров, которые показали очень большой интерес рынка к проекту, несмотря на пандемию, ужесточения на рынках перестрахования и прочие факторы.

Результаты внедрения

Для получения коммерческих предложений были запрошены все ключевые российские и ведущие западные рынки. Все рынки сделали свои предложения и подтвердили готовность участия в проекте. Анализ предоставленных предложений показал, что зарубежный рынок находится в «жесткой» фазе, предложенные западные котировки цен варьировались в большом диапазоне, высшая точка которого являлась по сути «заградительной» ценой. В итоге, Российский рынок продемонстрировал очень большую активность и готовность к гибкому подходу в использовании своих возможностей, в том числе, готовность быть со-страховщиком (одним из партнёром по договору страхования) и применение облигаторного перестрахования. Итоговый результат для компании составил более чем трехкратную экономию расходов при страховании проекта на инвестиционной фазе.

О Спикеры

Дмитрий Савельев

Дмитрий Савельев

Руководитель по страхованию, ЕвроХим

Савельев Дмитрий Юрьевич, к.э.н., Руководитель по страхованию Группы ЕвроХим. Имеет почти двадцатилетный опыт работы на международных рынках страхования и перестрахования проектов в таких отраслях экономики, как ТЭК, Химия, Нефтехимия.


Александр Клюка

Александр Клюка

Риск-менеджер, ЕвроХим

Клюка Александр Юрьевич, FRM, специалист по рискам Группы Еврохим. Имеет десятилетний опыт в корпоративных финансах, рисках и операционном моделировании.